金絲雀“啼鳴”，全球央行為何開啟匯率保衛戰？

這是4月20日在日本東京拍攝的日元和美元紙幣。 （新華社記者 張笑宇/圖）

工業革命期間，英國煤礦工人下礦時會隨身攜帶一只金絲雀，這種鳥類對氣味異常敏感，能夠嗅出瓦斯泄漏的氣味，預警可能發生的礦難爆炸。

韓國被稱作全球經濟的“金絲雀”，頻頻在外匯市場發出警告。韓元近期兌美元匯率已突破1：1400關口，創2009年金融危機后新低。盡管韓國央行已在2022年多次出臺政策干預外匯市場，但收效甚微。

“跌跌不休”的還有日元，其匯率于近日跌破145日元。9月22日，日本央行罕見動用外匯儲備直接買入日元，這是23年以來首次。

多國貨幣貶值的導火索源自美元開啟了加息周期，美國國債利率上升由此吸引全球資金回流。俄烏戰爭引起的通脹、即將到來的美國中期選舉，讓美聯儲在加息幅度上更為激進。

美聯儲在9月22日宣布將繼續大幅加息75個基點，提高基準利率升至3％-3.25％的區間，創2008年金融危機后最高水平。

這直接引爆了第二天的國際外匯市場，除美元外的主要貨幣都出現不同程度貶值。英鎊單日貶值高達3%，一年內貶值近24%，歐元則在近期跌破1：1美元關口，但仍不及日元從2021年至今的俯沖式貶值（近30%）。

人民幣也于近期跌破7.14，但今年以來最大貶值幅度不到12%。相比世界其他主要貨幣，屬于貶值幅度最小的第一梯隊。

為穩定外匯市場，9月26日中國央行宣布，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0上調至20%，是近兩年來的首次調整。就在9月初，央行同樣下調了金融機構“外匯存款準備金率”。

“央行‘一升一降’式的調整政策，顯示出目前人民幣匯率完全不同于其它外匯的管控思路?！睆偷┐髮W經濟學院教授、金融研究中心主任孫立堅向南方周末記者解釋。

人民幣相對“堅挺”、各國貨幣接連貶值，讓人聯想起1998年亞洲金融風暴。盡管多位受訪專家指出，如今亞洲各國已經汲取了當年的外匯政策教訓，并且加強了外匯儲備，但仍擔憂美元升值可能導致的新興國家危機。

中國政策科學研究會常務理事、經濟政策委員會副主任徐洪才向南方周末記者指出，美元加息短期內不會停止，貨幣貶值疊加通脹，進而導致資產價格破滅、實體經濟崩潰的情況隨時有可能發生，“真正需要擔憂的不是日本、韓國，而是那些在全球經濟鏈上最薄弱的環節（國家）?！?/p>

2022年7月，斯里蘭卡宣布國家破產，成為本輪美元加息周期中第一個倒下的國家。據道瓊斯新聞報道，由美國總統拜登任命的一組銀行監管機構正在考慮制定新規，要求大型區域銀行增加財務緩沖，強制地區銀行加強資本準備，應對可能爆發的金融危機。

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