黎瑞剛：用長跑心態經營內容行業

即將步入天命之年，49歲的黎瑞剛，依然保持著自己標志性的風格：步履輕捷，語速極快，表達明晰；還有，越來越多的白發。

2014年年底，在安排好東方明珠和百視通合并上市事宜后，他辭去上海東方傳媒集團有限公司總裁職務，徹底離開體制，專注中國傳媒與娛樂領域的投資和運營。短短3年，他任董事長兼CEO的華人文化集團公司（CMC）已經參與投資或運營了近百家公司，涉及傳媒和娛樂、互聯網科技、消費等領域。

見到南方周末記者時，他剛剛結束一個有很多導演參加的機構會議，從上午10點一直開到下午兩點；前一天，他還在香港，2016年，經香港特區政府特批，他成為香港電視廣播有限公司（TVB）董事局副主席、邵氏兄弟控股有限公司董事局主席，CMC也成為這兩家公司的大股東。

“主要在北京上海，不過香港也有不少業務。”黎瑞剛說，他偶爾會忙里偷閑，約上三兩位好友外出騎行和潛水。2017年，“一條”創始人徐滬生就接到過邀請，他們去了青海湖環形賽道；前年在云南洱海，他一天騎行了130多公里。潛水需要良好的海域條件，這兩年，他分別去東南亞和歐洲葡萄牙，尋找深潛海底的樂趣和刺激。

“有些資產在自己手上運營，才覺得踏實”

黎瑞剛最早的投資平臺，是成立于2009年4月的華人文化產業投資基金。該基金初期規模50億元人民幣，為第一個獲得國家發改委備案通過的文化產業私募股權基金（PE）。早年投資了燦星制作（現更名為燦星文化）等文娛行業的頭部公司，還與世界頂尖的動畫公司美國夢工廠合資成立了東方夢工廠。

燦星文化先后推出了《中國好聲音》、《中國好歌曲》、《蒙面唱將猜猜猜》等綜藝娛樂節目，取得了不俗的市場口碑和廣告收入。2018年2月，燦星文化向中國證監會提交了IPO資料，目前已經完成券商上市輔導程序，CMC有關人士曾經對外披露，這筆投資回報率將超過兩位數。

東方夢工廠，落戶寸土寸金的上海徐匯濱江。2012年，黎瑞剛與夢工廠動畫CEO杰弗瑞·卡森伯格的聯手，推動東方夢工廠成為迄今中外文化合作交流最大的項目之一。2016年，該項目的首部動畫電影《功夫熊貓3》，由東方夢工廠出品，內地票房過10億元，全球票房超過5億美金，創下中外合拍片的紀錄，中國首次擁有了與美國好萊塢比肩的、世界一流的動畫制作和輸出能力。2018年2月，東方夢工廠宣布，公司已經為CMC全資控股。

基金投資有明確的財務要求和退出規劃，而在黎瑞剛的投資哲學里，有些行業需要戰略性布局，有些他特別重視的內容企業需要長線運營，因此有些短線的投資交易與CMC的投資理念產生了沖突。

“做基金的話，雖然投了很多企業，給了投資人很好的盈利回報，團隊也很有成就感，但是基金只做股權投資，是金融的一個杠桿。很多業務投了以后又賣掉退出，最后我們自己手上什么也沒有。”黎瑞剛在接受南方周末記者采訪時表示，“我這個做運營出身的人，還是希望能有些資產在自己手上運營，才覺得踏實。”

2015年，他聯合騰訊、阿里等行業巨頭，發起成立了華人文化控股集團（英文名：CMC Holdings），由此他有了左右手，一手投資，一手運營。這兩個平行的平臺，一個是投資性的平臺，側重財務投資、相對短線；另一個是強運營性的控股集團，將對項目的開發、運營投入更多精力和資源。

按照這種投資哲學和商業邏輯，短短三年內，一大批優質的內容企業和科技公司進入CMC的資本版圖，比如愛奇藝、快手、B站、趣頭條、IMAX中國、餓了么、猿題庫、英語流利說等等，其中有四家公司在美國納斯達克、香港等資本市場成功上市，回報豐厚。通過控股集團，CMC得以深度參與到一些內容企業的運營之中，使其得到資源加持和穩健發展，公司估值也不斷提升，其中包括梨視頻、財新傳媒、正午陽光、笑果文化等。

目前，CMC在內容行業不同的縱深垂直領域，包括電影、電視劇、網劇、音樂、體育、游戲、財經資訊、生活方式甚至文旅地產等都進行了拓展，匯聚了一系列頭部內容資源，取得了行業領先優勢，并且形成了獨特的生態體系及價值資源。

2018年7月3日，“華人文化控股集團”更名為“華人文化集團公司（英文名：CMC Inc.）”，并宣布完成近100億人民幣A輪融資，估值近400億人民幣。本輪融資由新股東——萬科集團與兩家創始股東——阿里巴巴集團、騰訊集團領投，招銀國際資本及其他國際知名金融集團跟投。同時，華人文化產業投資基金對外也改稱“CMC資本”（英文名：CMC Capital Partners），持續致力于PE股權投資?！　?/p>

“這些年的發展體會，我覺得這是一條長跑。今天，很多人都用一種短跑的心態來進行長跑的探索，某種程度上我覺得這是一個非常不理性的做法。”黎瑞剛表示，尤其是內容行業，它的孵化培育，包括對內容產業規律的認識需要時間積累，因此一定要用長跑的心態去經營。

“內容產業”，關鍵在“體系化運營”

在擔任上海文廣新聞傳媒集團（SMG）總裁近１０年期間，黎瑞剛主導完成了SMG的制播分離，在全國廣電媒體中最早開始制播分離和市場化改革，對中國傳媒和娛樂行業存在的問題和發展趨勢，他有著獨到的認知和判斷。

在他看來，中國傳媒和娛樂行業，正在從相對封閉走向逐步開放，從一個完全國有的體系，走向一個更加市場化的演進過程。從發展角度來看，他個人最關注的有兩個問題：其一，如何通過市場的手段，使媒體的運營變得更加體系化、市場化，甚至更加工業化，使中國的媒體行業能夠跟世界媒體行業，在尊重媒體行業產業規律的基礎上，不斷往前發展。其二，是資本、金融和產業之間的關系問題。他特別重視資本和金融對產業發展的驅動力，“金融像血液，能夠驅動產業，重新塑造一個產業的體系。”

黎瑞剛認為，中國的文娛行業普遍存在公司估值虛高的問題。這種亂象既來自資本熱錢非理性地推波助瀾，也有行業本身市場化帶來的各種亟須規范化的問題；同時，互聯網科技推動的業態改變，對行業發展提出了新的要求。他表示，對當下的行業治理和引導，需要梳理和形成尊重行業規律和市場主體的規則。

“行業的整合、體系化的培育都是接下來的最重要命題。”黎瑞剛曾經在2018年7月舉辦的全球創意產業伙伴大會上表示，“沒有這種體系的建立，中國的文化創意產業很難在世界上有獨特的發言權。”

“這些年我在集團公司主要做的工作，就是探索在中國的國情環境，行業環境里面，如何做好內容產業，特別是內容體系化的運營。”他呼吁，文娛行業的發展要回歸五個常識：回歸產業規律，回歸健康的價值觀（包括專業主義），回歸體系化和工業化運營，回歸尊重消費者的初心，回歸創建一個寬容的、健康的、富有平常心和公理心的創業環境。

數據造假，特別是收視率和票房數據造假，成為影視行業的“潛規則”和公害。“這是行業問題，別的國家也有這種現象。首先是行業自律，收視率在數字傳媒沒有興起時完全靠抽樣調查，靠這個測定效果進行廣告投放，所以虛假的數據對廣電媒體的收入影響很大。隨著技術進步和互聯網科技的發展，現在很多后臺數據都是可監測的，只是平臺不愿意把自己的數據拿出來而已。”

黎瑞剛表示，數據造假問題，包括受到社會高度關注的演藝人員薪酬問題，與文娛行業市場化過程的中的規則建設、體系化運營密切相關，“解決這個領域的問題，我認為政府監管非常必要，行業自律也很關鍵，提供真實可靠的數據應該成為行業共識。”

很多人視華人文化（CMC）為中國傳媒和娛樂行業的風向標。“我只能說這些年有一些積累、有一些業績，當然也有很多的教訓。”黎瑞剛表示，希望自己能夠保持一種職業狀態：“始終保持開放謙虛的心態；始終在變革過程中能夠發現自己的不足，保持一種渴望學習、能夠往前不斷探索的姿態。”